美聯(lián)儲9月9日公布的報(bào)告顯示，美國家庭凈資產(chǎn)第二季度減少6.1萬億美元，降幅為4.1%，此前第一季度減少約1470億美元。連續(xù)兩個季度下降之后，美國家庭總資產(chǎn)降至143.8萬億美元，為一年來最低。

今年一季度，美國三大主要股指集體下跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌4.57%、4.95%、9.1%，這是疫情之后，美股三大指數(shù)首次集體出現(xiàn)季度陰線。因美聯(lián)儲為遏制通脹快速上升而采取的激進(jìn)行動導(dǎo)致二季度股市暴跌，美國家庭凈資產(chǎn)二季度降幅創(chuàng)歷史紀(jì)錄。 

美國個人投資者協(xié)會(AAII)發(fā)布的最新周度投資者信心調(diào)查結(jié)果顯示，截至9月7日的一周，僅有18.1%的受訪者表達(dá)了看漲情緒，即預(yù)期未來6個月美國股市將會上漲，看漲受訪者比例九周以來首次跌破20%。過半數(shù)受訪者看空未來6個月的美國股市前景，看跌受訪者比例升至53.3%。

美國經(jīng)濟(jì)在今年一二季度出現(xiàn)了技術(shù)性的衰退，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)了負(fù)的增長。8月底，白宮已將今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測值從3月份的3.8％下修至1.4％。對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂在二季度大幅上升，這使得標(biāo)普500指數(shù)指數(shù)二季度重挫逾16%。美銀援引EPFR Global數(shù)據(jù)，截至9月7日的一周，美國股票基金流出資金109億美元，為11周以來最大的資金外流，其中科技股資金流出18億美元。以哈奈特(Michael Hartnett)為首的美銀策略師指出，通脹飆升、俄烏沖突、央行加息導(dǎo)致資金成本上升，助長了市場波動和信用違約，是促使投資者遠(yuǎn)離股市的原因。

隨著通脹形勢惡化、汽油價(jià)格飆升至記錄高位，美聯(lián)儲自今年3月以來連續(xù)4次加息，剛接近中性利率水平。在近日舉辦的杰克遜霍爾年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，盡管7月份通脹有所回落，現(xiàn)在罷手卻言之尚早；汲取歷史上過早放松政策的教訓(xùn)，美聯(lián)儲需在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性的貨幣政策立場，即便這可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩和就業(yè)市場疲軟。美聯(lián)儲持續(xù)地從市場撤走流動性導(dǎo)致美股連續(xù)數(shù)周下跌，二季度美國股市遭受較大打擊，拖累一眾資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)業(yè)績表現(xiàn)，就連一向表現(xiàn)穩(wěn)健的美國公共養(yǎng)老基金，在第二季度的回報(bào)率中值也損失8.86%。

花旗集團(tuán)前全球外匯主管、深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）對《財(cái)經(jīng)》記者說，到現(xiàn)在這個節(jié)點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)增長已達(dá)到峰值且通貨膨脹開始下降之后， 鮑威爾的立場將有助于鞏固達(dá)到峰值的進(jìn)程。基本面已經(jīng)指向了美聯(lián)儲希望其發(fā)展的方向，這一事實(shí)對鮑威爾有所助益。 

美國家庭凈資產(chǎn)最大組成部分包括直接和間接持有的公司股票以及房地產(chǎn)。今年二季度末美國家庭凈資產(chǎn)分別有38.6萬億美元和41.2萬億美元。2020年底、2021年底，美國家庭持有的股票市值分別為40.52萬億美元和49.23萬億美元，也就是說美國家庭持有的股票市值已經(jīng)跌至2020年水平。

美國家庭所持股票價(jià)值縮水，但相當(dāng)一部分華爾街人士傾向于相信美股可能尚未觸底，通往下一個牛市還需要一段時(shí)間。

美國銀行(Bank of America Co., BAC)旗下Bank of America Institute公布的研究報(bào)告顯示，8月消費(fèi)者支出繼續(xù)加速，盡管公用事業(yè)和托兒成本飆升的拖累部分抵消了汽油價(jià)格下降對消費(fèi)者信心的提振。研究顯示，8月支出總額同比增長13%，高于7月7%的增幅，數(shù)據(jù)顯示，客戶儲蓄和支票帳戶余額相對于疫情前的水平繼續(xù)保持在較高位置。與此同時(shí)，平均公用事業(yè)支出上升了16%，由于近期熱浪造成的支出增加可能還沒有反映在水電費(fèi)賬單中，9月公用事業(yè)支出可能還會繼續(xù)增長。以美元計(jì)算的托兒費(fèi)用增長了9.7%，原因是價(jià)格上漲了約3%，經(jīng)通脹調(diào)整后的支出增長了約7%。該研究稱：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，父母，尤其是25-54歲的女性，正在重返勞動力市場，而8月份支付托兒費(fèi)用的美國銀行客戶數(shù)量幾乎達(dá)到疫情前的水平，約為2020年1月水平的94%?！绷硗猓?月15日至8月30日的返校季高峰階段，返校支出下降了約4%。高物價(jià)和勞動力市場緊張對美國未來一年的經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成壓力，

美聯(lián)儲報(bào)告還披露了美國家庭債務(wù)。美國家庭經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的債務(wù)為18.6萬億美元，增長了7.4%，略低于上一季度。房屋抵押貸款債務(wù)增長8.8%，而非抵押消費(fèi)信貸增長8.5%，這得益于信用卡借貸和汽車貸款的持續(xù)高額增長。非金融企業(yè)債務(wù)以7.7%的速度增長，反映了貸款的強(qiáng)勁增長，尤其是來自存款機(jī)構(gòu)的貸款。

美國家庭的房地產(chǎn)市值在不斷增加，從2020年底、2021年底的33萬億美元、38.12萬億美元不斷增加至最新的41.2萬億美元,家庭持有的房地產(chǎn)價(jià)值在二季度上升了1.4萬億美元。不過高通脹和高利率令美國樓市持續(xù)降溫，美國房價(jià)變得益發(fā)難以承擔(dān)，住房市場放緩加劇。自6月以來全美房價(jià)以創(chuàng)紀(jì)錄的速度降溫，領(lǐng)先指標(biāo)7月成屋簽約銷售創(chuàng)新冠疫情爆發(fā)以來最低。

日前美國抵押貸款利率已連續(xù)攀升三周，達(dá)到2008年以來最高水平，30年期抵押貸款平均利率一周的時(shí)間從5.66%升至5.89%，超越6月的前次高點(diǎn)。借貸成本如過山車般——2021年同期，該利率還不到3%。這對迅速降溫的房市又是一記打擊。

在過去一個月美國抵押貸款利率上升了近一個百分點(diǎn)，潛在買家因此離場，紐約等地樓市均受到影響。需求減弱已開始對房價(jià)構(gòu)成壓力，據(jù)Redfin的數(shù)據(jù)，美國住宅實(shí)際平均售價(jià)近18個月來首次低于掛牌價(jià)?！暗盅嘿J款利率再次上升，為了遏制通脹，貨幣政策將變得更加激進(jìn)，” 房地美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sam Khater在聲明中表示，“雖然抵押貸款利升高，但分散性增強(qiáng)了，意味著借款人可以多問問價(jià)，爭取一個更好的利率?！?/span>

美國企業(yè)研究所（AEI）高級研究員愛德華·J.平托(Edward J. Pinto)此前是前房利美(Fannie Mae)的執(zhí)行官，他對《財(cái)經(jīng)》記者指出，美國持續(xù)10年的賣方市場仍將持續(xù)。如果目前約 6%的抵押貸款利率保持不變，預(yù)計(jì)2022年12月購買率鎖定量和房價(jià)升值 (HPA) 將同比放緩至 6-8%，因?yàn)橘彿啃枨髮⑦M(jìn)一步放緩，供應(yīng)將增加。

8月底，美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會（NAR）表示，占美國房地產(chǎn)市場銷售量90%的成屋市場，7月銷售總數(shù)意外再度不及預(yù)期，連續(xù)第6個月下降，銷售量創(chuàng)下兩年多新低。具有領(lǐng)先意義的7月新屋市場數(shù)據(jù)顯示，其銷售加速下跌，庫存升至2008年地產(chǎn)崩盤時(shí)水平。

來源：財(cái)經(jīng)雜志